东兴证券：6月美国FOMC点评：关注通胀，沃什鹰中略带鸽派-260621

主要观点： 1、美联储评估当前经济状态稳健，就业市场有所回升，强调将实现价格稳定。 2、沃什鹰派体现在对通胀的关注，略带鸽派体现在认为当前政策利率限制性不均衡。其风格较为稳健，显现出平稳过渡，但坚定改进的态度。 3、我们认为只要能源通胀没有出现扩散现象，不加息仍是基准情景。 4、五项研究工作落脚点均与通胀有关，美联储将更加注重数据的即时性，缩表大概率会落地。 5、沃什重申通胀是一种选择，由货币政策决定；他建议市场更关注数据本身，而非对美联储基于数据可能的行动做出反应。 一、美联储观点 美联储评估当前经济状态稳健，劳动力市场有所回升，通胀风险仍存，委员会将实现价格稳定。尽管中东冲突在一定程度上（inpart）加剧了不确定性，但经济活动仍在稳健扩张（solidpace），生产率增长与资本投资表现强劲（strong）。就业增长与劳动力规模扩张保持同步，失业率基本持平。通胀水平相对于委员会2%的目标仍处于高位，部分原因是供给冲击推高了包括能源在内的部分行业价格。委员会将实现物价稳定。委员会重申维持银行体系充足准备金的政策。本次会议19位委员均未支持紧缩政策。此外，SEP下调年内经济增长至2%（