华西证券：新雷能（300593）-高景气度+需求回暖，推动业绩持续超预期

新雷能(300593)1、事件：公司2021H1公司实现营收6.2亿元，同比增长102.5%；实现归母净利润1.2亿元，同比增长320.4%；实现扣非归母净利润1.2亿元，同比增长364.0%。2、特种电源高景气度+通信电源需求回暖，推动公司业绩持续高速增长公司2021H1公司实现营收6.2亿元，同比增长102.5%，实现归母净利润1.2亿元，同比增长320.4%。除2020H1受疫情影响半年度收入和归母净利润实现小幅下滑，公司整体业绩连续实现半年度业绩环比持续增长。主要系：1）特种电源领域，中美博弈促进我国特种电源类电子配套产品国产化替代刚需，同时国家在航空、航空等行业领域相关投资规模扩大，相关订单持续高景气度，前期研制产品进入批量交付的品种和数量增加；2）通信领域，伴随自2020H2逐渐回暖，海外出口订单在2021Q1起重拾升势，出口订单在手饱满。3、18年军改后，特种电源业务整体持续放量，每半年度收入呈环比上升趋势报告期内，特种应用领域实现营收4.0亿元，同比增长102.28%，环比增长14.77%。毛利率达59.89%，同比增长2.12pct。得益于航天、航空等特种行业领域投资