太平洋证券：山鹰国际（600567）-7月造纸量价同比持续提升，看好箱瓦纸旺季行情

山鹰国际(600567)事件：公司发布7月经营数据：1）造纸：1-7月公司造纸销量330.15万吨，同比+41.32%，1-7月均价3920元/吨，同比+16.78%。其中7月单月销量48.95万吨，同比+0.85%，环比-3.89%，均价3939元/吨，同比+14.27%，环比-1.38%；2）包装：1-7月公司包装销量11.20亿平米，同比+50.13%，均价3.48元/平米，同比+7.20%。其中7月单月销量1.73亿平米，同比+25.63%，均价3.60元/平米，同比+15.53%。点评：造纸：消费旺季有望驱动量价齐升，原材料约束下公司盈利优势显著。8月箱瓦纸将迎来消费旺季，山鹰宣布8.1、8.11后公司箱板纸将分别涨价100元/吨。受海运费高企、美废价格上涨等因素影响，预计成品纸进口冲击持续减弱，伴随需求旺季即将来临，行业供需向好，看好箱瓦纸下半年旺季涨价行情。公司作为箱瓦纸龙头，造纸板块有望迎来量价齐升。同时，禁废令政策下高端箱板纸所需的优质纤维供应紧张，公司凭借近150万吨海外废纸浆产能布局，在低价浆、高端纸两方面具备盈利优势，份额有望提升，行业竞争格局优化。包装：量价表