中航证券：双良节能（600481）-定增加速单晶硅项目建设，充分受益于光伏产业持续增长

双良节能(600481)拟定增35亿元建设40GW单晶硅一期项目（20GW）2021年8月8日，公司发布《2021年度非公开发行股票预案》，计划非公开发行股票募集资金总额预计不超过35亿元（含本数），其中30亿元用于建设40GW单晶硅一期项目（一期项目20GW，总投资规模69.99亿元），其余5亿元用于补充流动资金项目。该项目由双良硅材料（包头）有限公司于内蒙古自治区包头市稀土高新区滨河新区进行建设，项目建成后将达到年产20GW大尺寸光伏单晶硅片的生产能力。本项目建设周期为24个月，达产后投资内部收益率为28.84%（税后），投资回收期为4.96年（税后），项目经济效益较好。此次定增股数上限为488176742股（不超过本次非公开发行前公司总股本的30%），若不考虑其他因素，按照募集35亿元计算，此次定增发行底价为7.2元。大尺寸硅片具备后发优势，贡献收入可期公司40GW单晶硅一期项目全部采用1600炉型单晶炉，可生产210mm、182mm及以下各规格尺寸光伏单晶硅片。根据CPIA，2019年156.75mm和158.75mm尺寸的硅片合计占据我国市场的90%以上，2019年我国硅片产