西南证券：福瑞股份（300049）-肝病诊疗龙头，器械+药品+服务三发驱动

福瑞股份(300049)投资要点推荐逻辑：我国是肝病大国，慢性肝病诊断和治疗的市场空间巨大。公司为我国肝病诊疗龙头企业，器械+药品+服务三发驱动业绩迎来拐点。1）公司的Fibroscan肝纤维化诊断设备为全球首创，已成为临床肝纤维化无创即时检测首选设备；2）公司独家产品复方鳖甲软肝片为肝纤维化临床指南推荐用药，十余年来市场份额稳定在25%左右，系抗肝纤维化第一大中成药；3）公司基于儿科医疗健康管理和肝病慢病管理成功拓展服务业务的盈利模式。根据公司预告2021H1归母净利润为3503~3960万元，同比增长130%~160%，业绩加速增长。未来公司Fibroscan进一步实现国产化，同时伴随NASH创新药上市带动全球诊断需求；复方鳖甲软肝片进入院外渠道，提升定价自主权，将推动业绩加速增长。公司股权激励考核目标为2021~2023净利润为1、1.5、2.5亿元，高速增长彰显管理层信心。器械：肝纤维化无创检测仪器龙头，Fibroscan国产化推进。公司于2011年收购法国Echosens公司，布局肝纤维化诊断仪器，后者作为全球瞬时弹性成像技术开创者已经成为肝纤维化无创检测仪器龙头。Fibro