西南证券：广信股份（603599）-2021年中报点评：H1业绩高速增长，静待产能释放打开成长空间

广信股份(603599)事件：公司发布]2021年上半年业绩报告，公司2021H1共实现营业收入25.1亿元，同比增长41.9%，环比增长53.5%。归母净利润6.3亿元，同比增长121.8%，环比增长106.6%，符合业绩预期。农药价量齐升，草甘膦进入景气周期增厚公司利润。2021H1公司共生产农药原药4.2万吨，同比增长27.1%，产能释放良好；销量达3.6万吨，同比增长15.6%。价格方面，公司一季度农药均价3.0万元/吨，同比增长19.6%，二季度均价进一步上行至3.3万元/吨，同比涨幅扩大至37.0%。黄磷、甘氨酸等原材料价格高位，供给结构优化带动草甘膦行业进入十年一遇景气周期，二季度草甘膦均价4.1万元/吨，目前草甘膦价格延续上行态势，达到5.1万元/吨，公司拥有2万吨草甘膦产能，并且拥有配套的重要中间体三氯化磷产能，预计随着草甘膦价格高位运行，下半年公司农药板块利润将进一步增厚。其他农药原药部分，产品价格平稳，下半年业绩有望保持高增长。根据中农立华数据，公司产品敌草隆、多菌灵、甲基硫菌灵截止8月1日报价3.6、3.9、3.8元/吨，较7月初分别变动0%、0%、-5%。此外