国海证券：安井食品（603345）-中报点评：收入维持高增，看好预制菜板块发展

安井食品(603345)事件：安井食品发布公告：2021年中报，公司实现营业收入38.94亿元，同比增长36.49%；实现归母净利润3.48亿元，同比增长33.83%；实现归母扣非净利润3.04亿元，同比增长31.18%。其中，2021年第二季度，公司实现营业收入20.10亿元，同比增长27.68%；实现归母净利润1.74亿元，同比增长1.19%；实现归母扣非净利润1.48亿元，同比降低3.99%。投资要点：收入高速增长，毛利率降低。2021年第二季度，公司实现营业收入20.10亿元，同比增长27.68%；实现归母净利润1.74亿元，同比增长1.19%；实现归母扣非净利润1.48亿元，同比降低3.99%。其中第二季度公司毛利率为21.77%，同比和环比下降较多，一方面是受到会计准则的影响；另外二季度淡季，促销增加；商超渠道去年Q2高增速也带来了基数压力；且预制菜目前主要为代加工，毛利率较低，也使得整体毛利率下滑。第二季度净利率为8.67%，同比降低2.26个百分点。2021年中报，销售费用率为9.13%，管理费用率为3.2%，受股权支付费用降低的影响，管理费用率同比下降1.51个百分点