东吴证券：福耀玻璃（600660）-2021年中报点评：Q2利润同比+81%，毛利率同比改善

福耀玻璃(600660)投资要点公司业绩概述：公司2021H1实现营收115.43亿，同比+42.14%；归母净利润17.69亿，同比+83.54%；扣非归母净利润16.62亿，同比+109.79%。2021Q2营收58.37亿，同比+47.74%，环比+2.30%；归母净利润9.14亿，同比+81.35%，环比+6.90%；扣非归母净利润8.49亿，同比+106.12%，环比+4.44%。2021H1公司汇兑损失1.72亿元，2021Q2汇兑损失1.02亿元；扣除汇兑损失后的扣非归母净利润实现9.51亿元，同比+167.2%，环比+7.7%。2021Q2营收涨幅好于行业，利润涨幅高于营收，超我们预期，主要系产品结构改善+毛利率提升+管理费用率降低：2021Q2乘用车行业批发销量实现480万辆，同比-0.8%，环比-4%，公司2021Q2营业收入同环比增幅远好于行业，主要系公司加强业务营销力度保证订单量，同时天幕、调光、包边模块化等高附加值产品占比持续提升，同比+1.54pct，单车配套均价上升。净利润同比涨幅高于营收，核心原因包括：1）公司覆盖产品产业链上游原材料，减少成本波动，毛利