西南证券：三峡水利（600116）-2021年半年报点评：规划全面展开，未来成长可期

三峡水利(600116)事件：公司发布2021年半年报，2021H1公司实现营业收入45.7亿元，同比增长330.7%；归属于上市公司股东的净利润4.3亿元，同比增长111.5%；扣非归母净利润4.1亿元，同比增长194.4%，这是公司重组完成后的第一个完整年度，业绩增长显著。四网融合，电力业务持续向好。公司重组后，电力业务范围覆盖拓展变为涪陵区、黔江区、秀山县、酉阳县和两江新区，年供电量、服务人口、大工业用户数大幅提升。2021上半年公司完成发电量12.5亿千瓦时，同比增长0.7%，售电量64.4亿千瓦时，同比增长23.1%，电力业务收入27.4亿元，同比增长264.9%，电力业务收入随着售电范围增长而提升显著。2021上半年公司成立的上海售电公司实现签约电量3055万千瓦时，由此开启了公司在重庆以外地区售电业务新局面，后续随着公司进一步整合售电资源，取得全国范围电力交易市场资质，2025年公司有望实现售电量超过1000亿千瓦时的规划目标。锰矿业务量价齐升，持续赋能。2021年上半年，公司实现电解锰产量4.4万吨，实现业务收入16.3亿元，同比增长1160%，由于电解锰市场价格上涨加