光大证券：奕瑞科技（688301）-2021年半年报点评：业绩大幅超预期，口腔+工业产品进入快速兑现期

奕瑞科技(688301)事件：公司发布2021年中报，上半年实现营业收入5.56亿元，同比增长44.32%；归母净利润2.10亿元，同比增长91.50%；扣非归母净利润为1.78亿元，同比增长75.18%。基本每股收益2.89元。经营活动产生的现金流量净额达0.91亿元，同比增长51.91%。业绩超出市场预期。点评：收入业绩持续高增，成本费用下降助力盈利能力提升：2021Q1、Q2公司实现营业收入分别为2.23/3.32亿元，同比增长65.40%/32.94%；归母净利润0.74/1.35亿元，同比增长132.00%/74.70%；扣非归母净利润为0.67/1.11亿元，同比增长135.16%/51.54%，单二季度实现同比高增，环比大幅提升，超出市场预期，主要由医疗及工业领域产品销售增长贡献。相比2020H1，公司毛利率提升2.58pp至54.16pp,期间费用率降低3.17%至6.93%，体现公司规模发展下的成本管控能力和经营效率提升。2020年受新冠疫情影响，普放无线系列产品需求量激增，业绩大幅上升，造成比较基数较高。21H1在高基数背景下依旧保持高增长，表明陆续突破大客户，口腔