光大证券：厦门象屿（600057）-2021年中报点评：大宗商品价格上行，推动公司ROE提升

厦门象屿(600057)事件：公司发布2021年半年报。公司2021年上半年实现营业收入约2176亿元，同比上涨32.33%；实现归母净利润约11.4亿元，同比增长70.58%，位于业绩预增区间上限；实现扣非归母净利润约11.7亿元，同比增长约158%，位于业绩预增区间上限。公司2021年上半度不分红派息。大宗商品分销业务保持快速增长。公司2021年上半年大宗商品经营货量约0.87亿吨，同比略有下降，其中金属矿产、农产品、能源化工品经营货量分别约0.44亿吨、0.07亿吨、0.36亿吨，分别同比变化约-11%、+12%、+11%。金属矿产、农产品、能源化工品经营分别实现营业收入约1470亿元、195亿元、447亿元，分别同比增长约31.9%、46.09%、35.18%。综合以上，公司2021年上半年大宗商品分销业务实现营业收入约2119亿元，同比增长33.70%。公司21年上半年实现大宗商品物流服务收入35.51亿元，同比增加32.68%，其中综合物流服务、农产品物流服务、铁路物流服务分别实现营业收入25.55亿元、1.01亿元、4.5亿元，分别同比变化+46.43%、-35.24%、