光大证券：老板电器（002508）-2021年半年报点评：传统品类显著优于行业，第二增长曲线快速成型

老板电器(002508)事件：公司发布2021年半年度报告：实现营收43.3亿元，YoY+34.7%（较1H19相比+22.7%）；归母净利润7.9亿元，YoY+29.1%（较1H19相比+17.9%）。其中2Q21实现营收24.2亿元，YoY+24.3%（较2Q19相比+29.5%）；归母净利润4.3亿元，YoY+17.4%（较2Q19相比+22.8%）。点评：新兴品类快速放量，业绩增长超出市场预期第一品类群稳健成长，新兴厨电品类快速突破。1H21第一品类群稳定增长，油烟机、燃气灶、消毒柜收入同比+26.7%/+37.8%/+4.8%，而烟/灶/消行业的销售额增速分别为+22.9%/+15.1%/-0.4%，公司大厨电品类表现优于行业。第二和第三品类快速突破，1H21合计占公司收入15.1%，同比+3.4pcts，其中第二品类的蒸烤一体机和烤箱收入同比+96.4%/44.9%；第三品类的洗碗机、热水器的收入同比+148.3%/154.9%，而洗碗机行业销售额增速为24.5%，公司新兴品类份额持续提升。奥维数据显示，公司嵌入式洗碗机/一体机/电蒸箱/电烤箱的线下份额分别为18.1%/3