中航证券：通达股份（002560）-2021半年报点评：军工业务景气度持续提升，布局核心赛道有望打开新增长点

通达股份(002560)事件：公司7月31日公告，2021H1营业收入9.76亿元（-4.99%），归母净利润0.48亿元（-49.55%），毛利率15.42%（-2.25pcts），净利率4.84%（-3.55pcts）。投资要点：原材料涨价影响电线电缆业务，军工业务维持高度景气报告期内，公司实现营业收入9.76亿元，同比下降5.36%，实现归母净利润0.48亿元，同比下降49.55%。分业务板块来看，报告期内电线电缆制造业务实现营业收入8.99亿元（-4.78%），在营收中分别占比为92.10%（+0.20pcts）；报告期内，电线电缆业务毛利率为11.81%（-3.42pcts），电线电缆业务毛利率有所下滑主要是由于近半年来铜铝等原材料价格相较去年同期大幅上涨（截至2021年7月30日分别较年初提升23.48%/27.21%），侵蚀了公司电缆业务较大的利润，从而对该部分业务盈利能力有一定程度影响；军工零部件制造业务实现营业收入0.77亿元（+30.02%），在营收中占比为7.90%（+2.13pcts），公司所处的航空零部件加工行业受益于新一代航空航天装备进入批量装备阶段，行业进