国海证券：三角防务（300775）-事件点评：营收增长加速，在手订单充足，新项目落地布局未来

三角防务(300775)事件：公司发布2021年半年度业绩报告，期内营业收入4.67亿元，同比增长46.28%，归母净利润1.65亿元，同比增长64.06%，扣非净利润1.60亿元，同比增长84.29%。投资要点：Q2增长加速，毛利率有所提升。公司第二季度营收同比增长56.54%，增长明显提速。主营产品模锻件毛利率47.44%，同比提升1.96%，表明规模效应开始发力。在手订单充足，有望持续受益军工高景气。公司主要从事军用飞机结构件和发动机部件的业务，具备国内领先世界先进的400MN模锻液压机技术，进入航空、航天、船舶等领域的各大主机厂供应商名录，产品已应用于新一代战斗机、新一代运输机及新一代直升机等。公司在手订单充足，2018年、2019年、2020年和2021Q1在手订单分别为5.20亿元、6.70亿元、8.70亿元和10.36亿元，有望持续受益军工高景气。完成可转债发行，拓展精加工和蒙皮高附加值业务。公司上半年完成可转债的发行，共募集90,437.27万元，主要用于建设先进航空零部件智能互联制造基地项目，项目已顺利开工。目前公司锻件产品以毛坯状态为主，后续将全面向粗加工状态及精密