中航证券：泰和新材（002254）-2021H1点评报告：归母净利润大增255%，双“纶”销量快速增长

泰和新材(002254)事件：公司7月28日公告，2021H1营收21.26亿元（+95.18%），归母净利润4.40亿元（+255.01%），毛利率36.12%（+11.88pcts），净利率24.60%（+12.85pcts）。投资要点：芳纶是军工基础材料，公司具备军工资质：公司专业从事氨纶、芳纶等高性能纤维，主导产品为纽士达®氨纶、泰美达®间位芳纶、民士达®芳纶纸、泰普龙®对位芳纶及其上下游制品。其中氨纶主要应用在纺织领域及医疗卫生领域，用于增加织物的弹性，芳纶一直是国防军工领域的关键基础材料，主要用于军警作战服、蜂窝结构材料，防弹衣、防弹装甲等。目前公司已具备参与军工科研生产许可的所有资质。氨纶价销提升、芳纶产销增加，公司21H1业绩大幅上涨：2021H1，受益于氨纶价格上涨、销量提升，以及芳纶产销量大幅增加，公司半年度业绩超预期大增，收入同比增长95.18%，归母净利润同比增长255.01%。得益于氨纶价格上涨，公司毛利率（36.12%）方面也创出新高。具体业务来看：1.氨纶业务：实现收入为13.51亿元（+104.72%），毛利率32.65%（+20.33pcts）。202