信达证券：欧陆通（300870）-公司深度报告：三大业务高速成长，电源市场稳定扩容

欧陆通(300870)业务发展历程：公司起家于灯具电源，2004年切入电源适配器领域，遇美国加州能源法案提高电器产品能效规范，公司率先推出一系列符合标准的产品，迅速打开电源适配器市场。2014年开始研发服务器电源，经历研发、认证，目前已经进入国内多家服务器集成商的验证阶段，放量在即。此外，受益于电池技术的发展，动力设备、家居消费等领域呈现无绳化趋势，公司快速响应客户需求，推出相应充电器产品，成为近年营收增长的驱动因素之一。公司自成立以来专注电源事业，目前各项业务处于不同成长阶段，电源适配器是业务基盘，其他电源是目前的增长引擎，服务器电源是长期战略方向。行业竞争格局：电源是用电设备的刚需，将市电转化为适合负载端工作的形式。目前台资企业占据主要市场份额，但行业技术较为成熟，在成本与产业链上下游转移双重驱动下，近年来大陆逐渐成为重要的电源生产基地。公司是领先的陆资供应商，具备全瓦数段产品布局、精细化标准产品平台、粘性强的优质客户、丰富的研发成果与产品认证，技术水平已与台资厂相当，凭借可靠的产品与快速响应的服务正在抢夺市场份额。目前行业正处产业转移、国产替代的机遇期，公司近年高速增长已从行业中