华安证券：安井食品（603345）-好风凭借力，速冻老兵迎战新征程

安井食品(603345)投资建议：公司占据B端速冻食品高成长赛道，优质的管理层和稳定的经销商共筑龙头壁垒，未来看好其在预制菜肴领域的发力。预计公司2021-2023年归母净利润分别为7.94/10.06/12.38亿元，同比增长31.6%/26.6%/23.1%，对应EPS分别为3.25/4.11/5.06元，当前股价对应2021-2023年PE分别为50.1、39.6和32.2倍。首次覆盖，给予“买入”评级。好赛道：速冻食品千亿空间，预制菜肴站上风口。速冻食品行业空间广阔，根据中商产业研究院预测，至2025年国内速冻食品市场规模将达到3300亿元。随着社会结构变化推动C端零售市场快速扩容，中央厨房与冷链物流助力B端餐饮连锁化发展，预计速冻食品行业未来将保持10%以上的增速。预制菜肴可有效为餐饮企业节约成本，成为行业新焦点，安井食品作为行业龙头，拥有较深的产业理解和较强的产品、渠道壁垒，有望受益行业快速发展。管理力：二十载坚守速冻食品行业，职业经理人团队优质专业。公司由专业优质的职业经理人团队担任公司高管，管理层长期稳定，深耕行业二十余载，是公司长治久安的基石。公司实行控制权与经营权分