浙商证券：迈为股份点评：拟28亿定增加码异质结（HJT）设备扩产；中报业绩符合预期

迈为股份(300751)投资要点2021年中报：业绩同比增长33%；28亿定增加码HJT设备，期待异质结设备再发力1）中报业绩：受益于大尺寸电池扩产潮，2021上半年公司实现营业收入12.4亿元，同比增长32%，实现归母净利润2.5亿元，同比增长33%，扣非归母净利润2.4亿元，同比增长64%。2）盈利能力：2021上半年，公司毛利率38.6%，同比+4.6pct；净利率19.9%，同比+0.4pct。毛利率的显著提升，预计主要因公司210大尺寸丝网印刷设备的出货收入确认所致。3）研发费用：2021上半年，公司研发费用达1.3亿元，同比+122%，研发费用占营收比达10.54%，同比+4.3pct，持续加码HJT设备、激光切割设备等。4）合同负债：21.3亿元，同比增长33%。截止2020年12月，公司HJT电池设备在手订单达5.9亿，已取得HJT整线订单。5）存货：29.4亿元，主要为发出商品（20.8亿元，占比71%）。公司设备验收周期一般为9-10个月，确认金额比例为90%-95%左右。预计公司2021年业绩有望稳定增长。6）28亿定增加码异质结（HJT）设备：公司公告拟发行28