信达证券：稳健医疗（300888）-高基数影响短期业绩，长周期迎来配置良机

稳健医疗(300888)事件：公司发布2021年半年度业绩预告，2021H1实现收入40.29~40.87亿元，同降2.2%~3.6%，较2019H1同增91.4%~94.1%，归母净利7.39~7.76亿元，同降24.8%~28.4%，较2019H1同增221.4%~237.5%。受高基数影响公司业绩有所下滑，但较2019H1仍实现显著增长。点评：疾控防护用品量价回落、出口订单推迟，医疗业务收入同比下滑。2021H1公司医疗业务收入同比下降15%~17%，较2019H1增长2.5倍左右。医疗收入下降主要由于：1）2020H1受国内外新冠肺炎疫情影响，公司疾控防护用品量价齐升，收入基数较高，2021年以来国内疫情有效控制，全球防疫物资供给充足，价格、销量同比有所回落；2）受疫情影响全球运输资源紧张、出口航运力严重供不应求，运费大幅增长，导致公司部分出口订单推迟交付。日用消费品业务保持快速增长，线上线下渠道持续布局。公司日用消费品业务收入同比增长20%~22%，较2019H1增长33%~35%，展现良好增长态势。1）国内疫情有效控制，终端消费景气度回升，公司作为日用消费品行业龙头有所受益