国海证券：一鸣食品（605179）-调研报告：“新鲜牛奶+现烤面包”，把“新鲜”进行到底

一鸣食品(605179)一鸣真鲜奶吧符合消费升级趋势，门店有自己的特色消费者追求健康趋势下，“新鲜牛奶+现烤（短保）面包”整体市场容量在持续扩大。一鸣真鲜奶吧解决了三个痛点：一是解决了人的基本营养餐的需求：碳水化合物+蛋白质。相比较于牛奶棚，有现烤（短保）面包；相比较于面包房，有新鲜牛奶，增加了动物蛋白；相比较于长保面包和常温牛奶，突出“新鲜”；二是解决了基本的早餐需求。随着工作节奏加快，城市扩容路上交通时间延长，消费者需要更多的时间休息，在外食用早餐比例在持续提高。西式早点相比较于中式早点更为便捷；三是解决了新鲜牛奶+短保（现烤）面包的销售渠道。从常温牛奶和长保面包，到新鲜牛奶和短保（现烤）面包的消费转变，实现了从高频消费到高频服务的满足。一鸣真鲜奶吧的特色：新鲜+简单+调性一鸣真鲜奶吧的定位：西式点心店，轻餐饮属性。新鲜：公司新鲜牛奶专卖店销售，产品动销快，一般不超过2天。面包采用短保，后继更多的是现烤。简单：一鸣真鲜奶吧的产品，只有“牛奶+面包+饭团”，解决了人的基本营养餐需求，对消费者而言，购买目的性明确，不存在选择性障碍。调性：“一鸣真鲜奶吧”门店装修高雅简洁舒适，整体购物和