东吴证券：上海家化（600315）-股权激励加深董事长绑定，利好长期稳步复苏

上海家化(600315)投资要点事件：7月23日，上海家化发布股票期权激励计划草案，拟向董事长潘秋生授予的股票期权数量123万份，占公司股本总额的0.18%。股票期权的行权价格为50.72元/份。股票期权激励计划加深核心管理人员绑定，利好长期稳步复苏：此次股票期权激励计划授予对象为核心管理人员董事长潘秋生，激励针对性较强。自2020年5月上任以来，潘秋生确立了“一个中心、两个基本点、三个助推器”的新经营方针，即以消费者为中心，以品牌创新和渠道进阶为基本点，以流程、文化和数据化为助推器，品牌、渠道和组织的变革持续推进，2020年公司在疫情背景下仍实现业绩的同比增长。根据2020年10月公司的股权激励计划，潘秋生已获授限制性股票数量60万股，考虑到本次拟授予的股票期权数量123万股，董事长潘秋生获授的股票期权数量预计达183万股，占公司股本总额的0.27%。本次股票期权激励计划激励目标略有提升：本次股票期权激励计划设置梯度业绩考核目标，且激励条件较2020年10月略有提升。（1）本次激励目标：2021-2023年基础目标为营收不低于77.52/87.72/99.96亿元，且累积归母净利润不