国海证券：图南股份（300855）-事件点评：上半年净利润同比增长124.64%，高温合金持续扩产有望迎更大成长

图南股份(300855)事件：公司发布2021年半年度报告，期内实现营业收入3.47亿元，同比增长35.67%，实现归母净利润为8930.01万元，同比增长124.64%。投资要点：下游需求旺盛，公司业绩快速增长。由于下游需求旺盛，业务订单增加，公司上半年营收和净利润均实现较高增长。其中，铸造高温合金实现收入1.58亿元，同比增长57.11%，毛利率50.73%，同比提升7.71pct；变形高温合金实现收入0.93亿元，同比增长4.03%，毛利率30.78%，同比提升10.24pct。盈利能力提升明显，整体毛利率呈逐季上升趋势。上半年公司整体毛利率39.57%，同比提升10.91pct，主要是由于不同产品的毛利不同，公司产品结构变化所致；期间费用率13.57%，同比提升3.40pct，主要是由于本期实施股权激励计划确认股份支付费用，以及随经营规模扩大管理费用同比提升，带来管理费用率同比提升3.29pct；净利率25.70%，同比提升10.18pct，盈利能力提升明显。单季度来看，公司20Q1-21Q2各季度毛利率分别为25.54%、30.71%、36.26%、35.72%、37.13%