华鑫证券：天康生物（002100）-猪价下行，中报业绩承压

天康生物(002100)事件：公司发布2021年半年度业绩预告，预计报告期内归属于上市公司股东净利润2.2亿-2.6亿元，同比下滑73.61%-68.82%；扣非后归属于上市公司股东净利润2.3亿-2.7亿元，同比下滑73.14%-68.47%。上半年猪价下滑，业绩承压。公司发布2021年上半年业绩预告。取预告区间中值，上半年实现归母净利润2.4亿元，扣非归母净利润2.5亿元，分别同比下滑71.22%和70.81%。公司业绩下滑，我们认为主要系今年生猪价格大幅下跌导致。从价格上看，根据畜牧业信息网，生猪价格今年4月16日以来连续10周下跌，6月底生猪平均价格仅为12.73元/公斤，较去年同期下滑63.13%，均价大幅下滑影响生猪养殖业务的毛利率。从量上看，公司此前新建的河南、甘肃养殖基地投产，6月销售生猪12.66万头，环比小幅增长2.18%，同比增长20%，新建产能逐步落地助力公司销量维持增长。因此公司1-6月生猪销售收入依然有16.13亿元，同比增24.36%。产业链一体化布局，上游饲料板块或受益。而随着养殖行业的规模不断扩大，上游饲料行业景气度攀升。发改委数据显示，年初至今生猪饲