民生证券：宝丰能源2021年半年度业绩预告点评：受益于产能扩张和产品涨价，公司盈利高增

宝丰能源(600989)一、事件概述2021年7月17日，公司发布2021年半年度业绩预增公告，预计2021年上半年实现归母净利润36-38亿元，同比增加15.08-17.08亿元，同比增长72.08%-81.64%；实现扣非归母净利润37.45-39.45亿元，同比增加16.78-18.78亿元，同比增长81.18%-90.86%。二、分析与判断新产能投放叠加产品涨价，2021Q2业绩大幅增长根据测算，公司2021Q2单季度实现归母净利润18.7-20.7亿元，同比增长127.7%-152.1%，盈利实现大幅增长，主要原因有：（1）产能陆续投产：2020年6月10日，公司焦炭气化制220万吨/年甲醇项目全线试车成功；2020年10月份公司240万吨/年红四煤矿正式投入联合试运转。（2）主营产品价格同比高增：2021Q2线型低密度聚乙烯的全国均价为8472.0元/吨，同比+25.6%；聚丙烯的全国均价为8955.9元/吨，同比+9.8%；1/3焦炭的全国均价为1754.2元/吨，同比+33.4%。公司成本优势明显，产能持续扩张打开公司盈利天花板成本优势：由于我国煤炭资源丰富，煤制烯烃相