信达证券：致远互联（688369）-“产品+技术+生态+营销”四位一体，赢协同管理云时代先机

致远互联(688369)本期内容提要:国内协同管理软件龙头，产品“三横三纵”布局，构筑长期竞争优势。公司是国内协同管理软件龙头厂商，同泛微网络形成两强格局。产品形成横向“产品化-平台化-云化”发展，纵向“中小企业+大中型及集团企业+政府及事业单位”全面覆盖的“三横三纵”战略布局，不断创新的产品形态和差异化市场覆盖构筑公司长期竞争优势。2020年实施股权激励计划，彰显管理层对未来业绩的良好预期。信创、数字化、SaaS云化驱动行业可持续增长，行业集中度有望进一步提升。2021年政府、事业单位信创渗透率有望加速提升，并逐步向行业延伸。伴随国产替代服务器、台式机、基础软件放量，适配的协同管理软件需求有望进一步释放，2021年我国信创市场规模有望达到约140亿元。SaaS在产品标准化及商业模式上重塑协同管理软件，伴随产业数字化，带来行业中长期增长动力。龙头厂商在品牌力、产品力、营销力及客户积累上优势明显，行业集中度有望进一步提升。“产品+技术+生态+营销”四位一体，赢云时代发展先机。公司产品逐步向“产品化+平台化+云化+生态化”发展。产品化、平台化持续提升产品交付效率及客户黏性，产品毛利率有望进