华西证券：洋河股份（002304）-员工持股计划激励，目标收入超过市场预期

洋河股份(002304)事件概述公司发布第一期核心骨干持股计划（草案），本次持股计划持股规模不超过9,661,310股，占公司总股本的0.64%，持股计划的股份来源于公司回购股份，成交金额为1,002,128,680.79元(含交易费用，回购均价103.73元/股)，股份回购已于2020年10月完成。本次持股计划拟授予包括15位高层管理人员及不超过5085位公司其他核心骨干，持股计划业绩考核要求为2021/2022年连续两年营业收入同比增速不低于15%（若未达成收回股份并出售）。分析判断:持股计划员工参与度高，全面调动公司员工积极性。董事长张联东、总裁钟雨和执行总裁刘化霜拟持有份额上限为1千万份/人（每份1元），15位管理层总计拟持有份额占持股计划比例不超过8.28%。刘化霜持有份额与董事长持平，公司管理层稳定，保障未来公司大单品蓝色经典系列整体升级计划的稳定推进。管理层及其他核心骨干预计5100人参与本次持股计划，参与人数接近公司总人数的1/3，员工参与度非常高，有望全面调动公司整体员工的积极性。预计21Q2动销情况较好，业绩考核要求彰显公司发展信心。我们判断公司渠道改革效果明显，M