东吴证券：兴森科技（002436）-出台员工持股计划，完善治理结构，看好IC载板龙头业绩稳增

兴森科技(002436)投资要点事件：7月14日，兴森科技公布2021年员工持股计划（草案），本次持股计划总人数不超过208人，持股计划规模不超过1487.90万股，约占公司总股本的1%。业绩目标与股权激励相结合，进一步完善公司治理结构：在本次持股计划中，包含了公司董事、高级管理人员和核心骨干，总人数不超过208人，其中董事与高级管理人员合计7人，持股规模不超过1487.90万股（预留份额72.90万股），占股本总额的1%。从业绩考核目标来看，以2020年为基数，21年扣非后不低于3.80亿元（yoy+30%），22年为4.67亿元（yoy+23%），23年为5.64亿元（yoy+21%），我们认为，本次持股计划的推出，将进一步提升员工的稳定性、凝聚性和积极性，实现公司、股东、员工利益的一致性，推动公司进一步稳健发展。IC载板产能稳步释放，业绩贡献逐步显现：兴森科技是国内IC封装基板的先行者，2012年开始布局，目前在市场、技术工艺以及产能布局等方面均处于领先水平，截止2021年Q2广州生产基地具备2万平米/月的产能，其中2012年投产的产线已经完全释放，在2020年满产并且良率达到9