华西证券：TCL科技（000100）-业绩预告持续超预期，长期投资价值凸显

TCL科技(000100)事件概述:公司发布半年度业绩预告，2021H1预计实现营收730-750亿元，同比增长149%-156%；实现净利润91-95亿元，同比增长751%-789%；实现归母净利润65-69亿元，同比增长438%-471%。分析判断:1、半导体显示板块同比环比均显著增长，规模效应、结构优化及供应链协同优势进一步强化。a)大尺寸业务领域实现量价齐升，产业及业务结构持续优化，合计实现营收同比增长超130%，净利润同比增长约14倍，其中Q2环比Q1增长70%：伴随行业集中度提升及供需格局改善，上半年大尺寸面板价格持续上涨。同时出货面积同比增长约24%，其中TCL华星t1、t2、t6产线满产满销，t7产能爬坡，苏州三星t10于2021Q2并表。同时，产线布局调整后，中高端显示器及商显产品快速上量，产品及业务结构持续优化。b)中小尺寸业务领域持续拓展新兴领域，丰富业务产品布局：t3产线积极拓展高端笔电、平板及车载等新兴业务，t4柔性AMOLED产线按计划扩产，柔性折叠屏持续拓展新品牌客户。此外，定位于中尺寸高附加值IT显示屏、车载、工控等产品生产的t9项目正式投建，驱动业务结