浙商证券：盈趣科技点评报告：21Q2业绩超预期，家用雕刻机及水冷高增

盈趣科技(002925)报告导读公司发布21H1业绩预告：预计21H1实现归母净利润区间为5.42亿-6.01亿，同比20H1增长40%-55%；其中21Q2归母净利润区间为2.86亿-3.44亿，同比20Q2增长30%-57%，同比19Q2增长9%-31%。在原料涨价、人民币升值、海运费上涨等多重不利因素干扰下，公司表现超出预期。投资要点家用雕刻机及耗材延续21Q1高成长，水冷增速亮眼21Q2公司收入端预计保持高增，分业务来看：（1）家用雕刻机业务预计延续了Q1的高增趋势，且耗材产品今年上量迅猛。Cricut年初上市募集资金将加速全球业务扩张及产品迭代，成长曲线优异。2018-2020年Cricut公司营业收入分别为3.40/4.87/9.59亿美元，同比增速分别为64.25%/43.24%/96.92%；利润分别为0.27/0.39/1.55亿美元，同比增速分别为107.69%/44.44%/297.44%。Cricut公司的雕刻机产品品类丰富，迭代不断贡献收入。另据Cricut公司统计，用户2020年平均在购买家用雕刻机产品上花费232美元，订阅服务花费33美元，购买配件和耗材1