光大证券：山西汾酒（600809）-2021年半年度业绩预增公告点评：青花系列放量，品牌势能向上

山西汾酒(600809)事件：公司发布2021年半年度业绩预增公告，初步测算2021上半年实现营业收入117.3-124.2亿元，同比增长70%-80%，实现归母净利润33.7-36.9亿元，同比增长110%-130%。其中Q2单季实现营收44.0-50.9亿元，同比增长59%-84%，实现归母净利润11.9-15.1亿元，同比增长213%-297%，超出市场预期。青花系列快速放量，省外市场高速增长。1）分产品来看，上半年增速亮眼主要得益于青花系列快速增长，收入占比估计达到35%，其中青花20占比较高，收入同比实现翻倍以上增长，青花30系列收入规模估计超过10亿，复兴版市场接受度良好。玻汾维持高速增长态势，估计上半年收入同比增长70%左右，占比约30%。老白汾、巴拿马收入占比约25-30%，5月以来巴拿马增速有所提升。2）分地区来看，上半年省内市场表现良好，估计收入同比增长20%左右，省外市场收入同比大幅增长，估计上半年收入同比翻倍，收入占比达到60%，公司围绕“1357+10”的市场布局，加速拓展省外市场，环山西市场以及南方市场收入大幅增长。截至6月底，全国市场可控终端网点数量超过1