开源证券：千方科技（002373）-公司首次覆盖报告：智慧交通+智慧物联开启新的成长空间

千方科技(002373)“智慧交通+智能物联”双轮驱动，首次覆盖给予“买入”评级公司是国内智慧交通和智能物联领军企业之一，在政策和技术的推动下，智慧交通和智能物联业务有望双轮驱动业绩增长。我们预计2021-2023年公司归母净利润分别为13.17、16.02、19.32亿元，对应EPS分别为0.83、1.01、1.22元/股，对应当前股价PE分别为18.7、15.3、12.7倍。首次覆盖，给予“买入”评级。智慧交通：技术架构开启云化转型，智能网联打开成长空间（1）传统交通业务：在政策推动下，智慧交通行业保持高景气，2020年11月公司发布Omni-T全域交通解决方案，开启云化转型。2020年财报，公司首次披露交通行业云收入，2020年收入为2.19亿元，同比增长210.2%，毛利率为51.14%，云化转型有望改善公司盈利水平。（2）智能网联汽车：一方面，公司牵头设立了北京智能车联，负责北京市自动驾驶测试管理，测试里程已超296万公里；另一方面，公司车路协同产品体系完善，“新四跨”已验证规模化落地能力，随着车路协同在北京CBD、延崇高速等场景落地，智能网联商业化进程加速，有望打开新的成长