东方证券：拓普集团（601689）-预计芯片供给缓解及原材料价格回落，公司盈利有望季度环比提升

拓普集团(601689)事件：公司发布半年度业绩预增公告。核心观点上半年业绩符合预期。预计2021年上半年归母净利约4.32亿元~4.72亿元，同比增长约100.0%~118.5%；扣非归母净利约4.16亿元~4.56亿元，同比增长约110.3%~130.5%，公司提前布局新能源汽车产业，大力开拓产品线及客户群，前期积累大量订单带动上半年业绩同比高增长。二季度盈利环比下滑预计与芯片短缺导致下游车企销量下滑及上游原材料价格上涨增加成本有关。二季度归母净利约1.86亿元~2.26亿元，一季度归母净利2.46亿元，二季度环比下降约24.4%~8.2%，同比增长约81.8%~120.9%；二季度扣非归母净利约1.76亿元~2.16亿元，一季度扣非归母净利2.40亿元，二季度环比下降约26.5%~9.9%，同比增长约95.2%~139.6%。单季盈利环比下降预计与芯片短缺，下游配套车企销量下滑影响公司产品需求，原材料价格上涨拖累毛利率有关。预计下半年芯片短缺逐季缓解，下游客户销量增长将促进盈利回升。公司在原有汽车NVH减震系统、声学套组业务外积极开拓轻量化底盘、热管理系统及智能驾驶系统业务，产品