开源证券：三友化工（600409）-公司信息更新报告：Q2业绩同比大幅扭亏，粘胶景气反转拉开序幕

三友化工(600409)Q2业绩同比大幅扭亏为盈，粘胶和纯碱景气上行，维持公司“买入”评级公司预计2021年上半年实现归母净利润扭亏为盈，实现归属于上市公司股东的净利润为11.50亿元到12.00亿元；预计2021年Q2单季度实现归母净利润5.56-6.06亿元，同比大幅扭亏为盈。2021年上半年公司主导产品粘胶短纤、纯碱、PVC、有机硅DMC售价同比大幅上涨，下半年粘胶短纤、纯碱等产品景气有望持续。我们维持2021-2023年盈利预测，预计2021-2023年公司归母净利润分别为30.31、30.46、33.34亿元，对应EPS分别为1.47、1.48、1.61元，当前股价对应2021-2023年PE分别为7.2、7.2、6.5倍，维持公司“买入”评级。纯碱等主营产品价格同比大幅上升，价差扩大，公司Q2业绩大幅扭亏2020年Q2受疫情影响，公司主导产品价格、价差大幅下跌。2021年以来，经济形势向好，公司产品价格大幅上涨。虽然主要原材料浆粕、电石、硅块、原煤等价格也同比呈现不同程度上涨，但公司抓住市场有利时机，使主导产品售价上涨幅度远大于生产成本增长幅度，实现业绩同比扭亏。受益于光伏