西南证券：华鲁恒升（600426）-业绩弹性显著，未来产能扩张与产业链延伸并举

华鲁恒升(600426)投资要点事件：公司发布2021年半年度业绩预告，预计2021年上半年实现归母净利润37.5-38.5亿元，同比增长314.8%-325.9%，实现扣非后归母净利润37.45-38.45亿元，同比增长326.5%-337.9%；第二季度实现归母净利润21.74-22.74亿元，同比增长358.6%-379.7%，环比增长37.9%-44.3%，实现扣非后归母净利润21.74-22.74亿元，同比增长376.8%-398.7%，环比增长38.4%-44.7%。主营产品景气延续，二季度盈利弹性显现。受国际油价上行以及市场供求关系等因素影响，二季度公司主要产品景气度持续改善，根据卓创资讯数据，尿素、DMF、醋酸、己二酸、乙二醇、正丁醇、辛醇二季度均价环比变动分别为15.2%、10.1%、42.0%、8.1%、-3.7%、23.8%、15.7%，同比涨幅达到40.2%、126.7%、229.3%、66.5%、43.3%、157.0%、127.2%。在产品价格上涨的背景下，公司准确把握市场趋势，加强系统优化和生产管控，实现了生产装置稳定高效运行，上半年业绩实现超预期增长。考