国金证券：华鲁恒升（600426）-产品价格明显提升，公司弹性有效释放

华鲁恒升(600426)业绩7月6日，公司发布2021年业绩预增公告，2021年上半年公司预计实现归母净利润37.5-38.5亿元，同比增加314.82%-325.88%，扣非归母净利润净37.45-38.45亿元，同比增加326.54%-337.93%。分析多产品价格上行带动公司盈利大幅冲高，公司业绩弹性大幅释放。二季度公司多个产品价格皆表现为产品价格大幅上行的状态，其中尿素、醋酸等产品价格上行至历史高位，大幅提升了产品的盈利空间，公司多产品价格共振，带动公司整体盈利能力获得大幅提升。公司借助自身的氨醇联产和多产品布局结构实现利润最大化，在行业盈利基础上，放大自身的盈利空间，释放自身的产品盈利弹性。对现有产业链优化管理，在持续夯实成本的基础上，优化产品的盈利空间。公司多年来持续优化成本，通过技改，实现装置长期高效运行，从而保证产品低成本稳定生产。公司通过对原料使用结构进一步优化带动了生产成本的进一步节约，同时新建项目依托原有项目及工艺，实现了成本的进一步优化，精己二酸的项目优化了现有项目的工艺配比，技改扩充DMF部分替换原有老旧产能，实现生产效率的提升，借助乙二醇产线副产DMC产品将