国海证券：传音控股（688036）-业绩预告点评：2021H1业绩指引符合预期，长期增长动力十足

传音控股(688036)事件：公司发布2021年中期报告业绩预告：预计2021年半年度实现归母净利润约17.17亿元，比上年同期增加约6.26亿元，同比增长约57.35%；预计实现扣非后归母净利润约15.41亿元，比上年同期增加6.01亿元，同比增长约64.02%。投资要点：2021H1业绩同比大幅增加，非洲及新兴市场销售规模持续扩张。公司2021H1业绩增速较快，主要原因为上年同期受疫情等影响，销售收入相对较低。公司持续扩大在非洲市场竞争优势，据IDC统计，公司在2021Q1继续领跑非洲智能手机领域，合计份额为44.3%；功能手机市场，公司合计份额为78.7%，维持主导地位。同时，公司积极拓展新市场，加强品牌宣传推广力度，销售规模的扩张是公司业绩维持高速增长的基础和重要支柱。海外疫情不确定性等因素或影响公司短期业绩，长期来看公司发展逻辑不变，成长动力依旧强劲。非洲市场方面，疫情影响下，非洲经济复苏力度相对较弱。在新冠疫苗数量不足与第三波疫情冲击下，非洲市场供应短缺影响了手机供应商。随着疫苗接种计划预计将在下半年加速，经济将缓慢恢复健康，消费者需求预计将回升，IDC预测2021年非洲智