华西证券：中国巨石（600176）-业绩持续兑现，未来结构升级逻辑清晰

中国巨石(600176)事件概述。公司发布2021中报预告。根据公司中报业绩预告，预计公司2021H1实现归母净利润22.87-26.68亿元，同比+200%-250%，实现扣非后归母净利润20.76-24.22亿元，同比+200%-250%。其中Q2预计实现归母净利润12.24-16.05亿元，同比+170%-254%，预计实现扣非后归母净利润10.17-13.63亿元，同比+181%-277%。符合预期，2021Q2量价齐升。公司业绩符合预期。由于疫情缓和后全球经济逐渐恢复，玻纤需求2020H2起逐渐恢复，因此2020年8月起，玻纤价格开始上涨。根据卓创数据，截止到目前，粗纱代表产品无碱tex2400直接缠绕纱出厂价由2020年低点的4000元/吨左右上升至6100元/吨左右（52%），其他品种如毡用纱等价格涨幅更高；G75电子纱价格由2020年低点的7800元/吨左右上升至目前的17000元/吨左右（120%），价格弹性显著。公司除因为玻纤景气度提高外，我们认为产量提升以及结构升级，特别是电子布占比上升显著提升盈利。行业高景气或可持续，2021全年价格弹性显著。根据卓创数据及各公