中邮证券：弘景光电（301479）-以光为媒，智见未来

弘景光电(301479) 投资要点 新兴市场强劲增长。2025年，公司实现营收16.92亿元，同比+54.95%；归母净利润1.93亿元，同比+16.69%，主要驱动因素为：1）深耕“3+N”产品战略，保持在全景运动相机、智能家居、智能汽车细分领域进一步增长的同时，积极拓展人工智能硬件、机器视觉、工业检测与医疗等新业务，实现了新业务的业绩贡献与快速成长，2025年，智能汽车光学镜头/智能汽车摄像模组/新兴消费光学镜头/新兴消费摄像模组营收占比分别为19.81%/0.79%/20.39%/57.95%，分别同比+61.78%/-39.81%/+8.19%/83.76%；2）坚持创新驱动发展，加大研发投入力度，不断壮大研发人才队伍，全力推动核心产品迭代及新应用领域产品落地；3）加快推动产能释放，稳步推进募投项目建设，实现产能有序释放与高效利用；4）持续推进精细化管理，加大自动化产线投入，全面提升运营管理效能。 光通信(光学器件和组件)进展顺利。公司坚持以技术创新为核心驱动力，持续加大研发投入，2025年研发费用8,731.01万元，同比+29.58%。公司依托核心光学设计，深化“光-机-电