中银证券：芯源微（688037）-上半年盈利大幅增长，全年高增长定调

芯源微(688037)公司公告2021年上半年营业收入预计超过3.2亿元，基本达到去年全年水平，实现净利润为3100-4000万元，同比增加399%-543%，扣非净利润为2400-3300万元。支撑评级的要点上半年业绩高速增长符合当前行业高景气。当前芯片供需持续紧张，主流晶圆厂负责人更公开表态紧缺态势会延续至2022年底。上游制造端积极生产和扩充产能，对于设备端的需求逐渐增加。公司在互动平台表示订单饱满且生产厂区满负荷运转。在行业高景气的带动下，公司业绩有望继续保持积极态势，上半年业绩已经达到2020年全年水平，2021年业绩有望实现高增长。前道设备和后道设备已获大厂认可，定增项目有望加快国产替代进程。公司的前道晶圆加工、后道先进封装、化合物、MEMS、LED芯片制造等领域的收入均有较大增长，且前道涂胶显影设备已获得上海华力、中芯绍兴、厦门士兰集科、上海积塔等多个前道大客户订单，打破TEL对涂胶显影机的垄断；后道产品也已应用于国内多家封装大厂Fan-out产线，成为客户的主力量产设备。2021年6月12日公司发布拟定增公告，募集资金将投入上海临港研发及产业化项目、高端晶圆处理设备产业