华西证券：扬杰科技（300373）-优化产品结构，加强研发投入

扬杰科技(300373)事件概述核芯产业观察最新数据指出，功率半导体或迎新一轮的涨价，其中，比亚迪近期发布涨价函，决定从2021年7月1日起对IPM/IGBT单管产品进行价格调整，提涨幅度不低于5%，从年初至今，士兰微多次发布涨价函，今年6月再次对LED照明驱动从产品价格进行调整。优化产品结构，加强研发投入公司自成立以来深耕功率半导体细分领域，沿着建设硅基4寸、6寸并进一步规划8寸晶圆工厂和对应的中高端功率二极管、MOSFET、IGBT封装工厂路径，做大做强，持续投资扩充晶圆制造及先进封测产能。公司紧跟市场需求继续扩大产能，整体来看，由于高行业景气度，2021年以来公司产品整体呈涨价趋势，产能利用率一直处于较高的水平。从公司公告的财务数据可以看出，2021年Q1公司无论是收入还是净利润均创下了公司单季度历史新高。从产品结构来看，公司加快SGT-MOSFET、SJ-MOSFET等高端产品，积极对标国际品牌，加速实现进口替代，在IGBT板块，聚集一流人才，加大芯片研发投入，实现IGBT芯片的量产，此外依据公司2021年5月10日公告，目前公司第三代半导体已经实现批量销售。我们认为公司循序渐