信达证券：兆易创新（603986）-公司深度报告：道阻且长，行则将至

兆易创新(603986)国内存储龙头，MCU迎风启航。兆易创新成立于2005年，是一家聚焦存储器技术和IC解决方案的芯片设计公司。兆易创新不断拓宽产品线，现已形成三大系列的业务矩阵，分别为闪存芯片、微控制器（MicroControlUnit，简称MCU）、智能人机交互传感器芯片及整体解决方案，依托三大业务形成以存储+MCU+传感器为核心的三大事业部架构。存储大业道阻且长，行而不辍未来可期。NORFlash具备随机存储、可靠性强、读取速度快、可执行代码等特性，主要用来存储代码及部分数据，在中低容量应用时具备性能和成本上的优势，主要应用在手机、PC、机顶盒、物联网设备等领域，近年来随着TWS耳机、ADAS、5G基站、AMOLED、TDDI等下游市场的需求增长，NORFlash市场稳步发展，据咨询机构CINNO的数据，2017年NORFlash市场规模约为24.1亿美元，而2022年市场有望成长至37.2亿美元。目前兆易在NORFlash市场排名第三，产品制程正向55nm平台转移，制程升级带来产品功耗降低及性能提升，并且封装尺寸更小，助益公司保持行业领先地位。公司第一颗自有品牌的DRAM产品