东吴证券：天赐材料（002709）-六氟和LIFSI大幅扩产，强化一体化战略和龙头地位

天赐材料(002709)投资要点事件：1）公司全资子公司九江天赐拟使用自筹资金5.13亿元投资建设6.2万吨电解质基础材料项目，包含6万吨双氟磺酰亚胺（HFSI）及0.2万吨添加剂三（三甲基硅烷）磷酸酯（TMSP），预计可实现年均收入24.33亿元，净利润2.77亿元；2）公司全资孙公司池州天赐拟使用自筹资金10.5亿元投资建设15.2万吨锂电新材料项目，其中液体六氟15万吨，二氟磷酸锂0.2万吨，预计可实现年均收入48.8亿元，净利润5.25亿元；3）拟与王光明（三宁化工副总经理）设立合资子公司，投资5亿元建设30万吨磷酸铁项目（一期）10万吨，预计可实现年均收入9.4亿元，净利润1.24亿元。4）福鼎凯欣拟使用自筹资金参与竞拍购买国有土地使用权以满足年产10万吨锂电池电解液项目建设。产业链下游需求旺盛，六氟扩产加速大超预期，一体化布局进一步巩固龙头地位。公司现有六氟产能1.2万吨（折固），2万吨新增产能（折固）预计7月投产，年底六氟产能达3.2万吨（对应32万吨电解液），技改后产能可提升至4.5万吨左右，接近全行业六氟产能的50%。本次公告计划新建15万吨液体六氟（折固4.7万吨）