国金证券：龙蟒佰利（002601）-二季度业绩大幅增长，公司高盈利继续维持

龙蟒佰利(002601)业绩简评公司于6月14日发布2021年半年度业绩预告，2021H1公司预计归母净利润23.27-29.74亿元，同比上升80%-130%。同时，公司公告公司及子公司共计收到政府补贴资金共计2051.32万元。经营分析公司业绩预告符合预期，钛白粉景气度上行提升公司盈利。公司预告Q2归母净利润12.63-19.10亿元，Q2归母净利润预计同比增长222.19%-387.24%、环比增长18.70%-79.51%。公司Q2业绩同比环比均大幅上涨，主要由于钛白粉行业景气度高、产品售价提升，以及公司氯化法和硫酸法产能利用率提升。Q1龙蟒佰利R-996金红石型钛白均价为1.82万元/吨，Q2均价2.08万元/吨，Q2环比Q1均价上涨14.29%。公司焦作一期6万吨/年氯化法钛白粉产能提升至10万吨/年、焦作二期20万吨/年氯化法产能及云南新立一期6万吨/年氯化法钛白粉产能利用率持续提升，氯化法产能释放增加公司盈利。钛精矿Q1均价2050元/吨，Q2均价2410元/吨，Q2环比Q1均价上涨17.56%。虽然钛矿价格二季度大幅上涨，但公司产业链一体化布局，自备钛矿、硫酸等原料，