国海证券：东鹏饮料（605499）-深度报告：能量饮料趁势起，鹏城新星看东鹏

东鹏饮料(605499)公司概况：能量饮料龙二，业绩增长亮眼。公司成立于1994年，前身是成立于1987的深圳豆奶饮料厂，2003年完成企业改制，2009年推出瓶装东鹏特饮，2021年5月底上交所上市。公司属于民营企业，林木勤为实控人。营收从2017年28.44亿元增至2020年49.59亿元，3年CAGR为20.36%；归母净利润从2017年2.96亿元增至2020年8.12亿元，3年CAGR为39.99%。最新数据显示，公司2021Q1营收17.11亿元（+83.37%），归母净利润3.42亿元（+122.52%）；预计2021H1公司营收32.5亿元-36.5亿元，同增31.61%-47.81%；归母净利润5.7亿元-7.2亿元，同增29.16%-63.15%。行业现状：能量饮料处于成长期，先发优势比较明显。中国能量饮料市场销售额从2014年约200亿元增至2019年428亿元，5年CAGR为16.43%，预计2024年能量饮料销售额可达533亿元。目前中国能量饮料市场格局相对稳定，2019年CR4企业销售额合计377.81亿元，市占率为88%。其中红牛市占率57%，东鹏特饮位居