华金证券：锐科激光（300747）-业绩拐点显现，国产光纤激光器龙头扬帆起航

锐科激光(300747)◆公司是国内光纤激光器龙头，业绩拐点显现。公司由航天科工控股，领军人才持股管理，自成立以来在多个功率段率先实现光纤激光器的国产化，持续引领光纤激光器的国产化，2020年公司在国内光纤激光器市场的市占率为24.4%，是国内光纤激光器龙头。疫情后公司收入和利润步入快速上升通道，2020Q3-2021Q1公司单季度归母净利润同比增速依次为84%、158%、902%，业绩拐点显现。光加工替代传统加工，切割、焊接和新应用共同发力推动行业快速发展。激光加工的质量、效率优于传统加工，制造业转型升级推动行业发展。随着技术成熟和国产激光器的发展，激光器价格快速下降，进一步加快激光加工渗透率的提升。根据测算，激光切割机潜在市场空间为528亿元，行业存在翻倍空间，未来几年行业复合增速有望达到16%；激光焊接发展速度最快，但技术难度大且项目导入期长，2020年国内企业激光焊接已形成一定收入，预计未来几年将快速发展；同时激光清洗、激光熔覆等新应用也有望迎来快速发展。需求旺盛+国产化+盈利能力修复，国内企业迎来发展良机。（1）我国PMI连续15个月位于荣枯线上，制造业固定资投资增速处于较高