国信证券：传媒行业人工智能专题：Seedance2.0开启新机遇，从IP到平台、如何看AI漫剧机会

核心观点 AI漫剧迎来爆发期。1）AI动漫短剧是指运用AIGC技术，深度参与乃至主导从剧本创作、角色设计、场景搭建到动画制作全流程的内容形态。通过AI实现的快速生成与批量化生产，显著降低了传统动漫的制作门槛。其内容形态多样，涵盖了完全原创的AIGC微短剧、基于网文IP转化的AI动态漫，以及以表情包为素材的沙雕漫；2）2025年是AI漫剧爆发元年，仅2025年1月至8月，各平台累计上线AI动画微短剧达2902部，且数量逐月走高；市场渗透率快速提升：在短剧总量中，漫剧的播放量占比从6月的5%飙升至12月的35%，其中AIGC漫剧的播放量全年增长高达181倍；人群画像实现精准破圈：漫剧核心受众以“Z世代”年轻人（24-30岁）为主，且男性占比超过90%。这一特征与传统短剧受众（30岁以上女性占比70%）形成了鲜明的错位竞争，开辟了内容市场的蓝海赛道；3）到2026年，国内漫剧市场规模预计将达到240亿元，展现出极强的增长韧性。 技术瓶颈的突破：Seedance、可灵将多模态从“抽卡玩具”提升至“工业化工具”。1）尽管AI视频生成技术在2025年取得了长足进步，但在实际影视生产中面临四大核心痛