浙商证券：顺丰控股点评：拟分拆同城实业上市，多元版图持续强化

顺丰控股(002352)近之同城：同城实业拟分拆上市，有望借助资本分享即配行业增长红利我国同城即配行业高速增长。根据CFLP及美团配送联合发布《中国及时配送行业发展报告》，我国即配市场用户规模持续扩大，2020年用户量达4.82亿人（估算），2014-2020E复合增速达25%；订单量大幅增长，2019年全行业订单量182.8亿单，2014-2019复合增速73%。未来随着1）消费品质化要求提高、2）近场电商需求品类拓宽、3）快消零售及餐饮线上化程度提升，我国即时配送行业预计仍能录得较快增长。顺丰“最后一公里”战略持续加速，有望借助资本分享行业红利。当前同城业务仍处于培育阶段，2020年净资产3.7亿元，净利润亏损7.6亿元，业务发展仍需资金支持，2021年3月，顺丰已对同城实业增资4.09亿元，合计持股比例由65.46%提升至66.76%，估值109亿元左右；此次同城实业分拆上市，将有助于多元融资支持业务发展，巩固夯实同城业务核心资源，分享行业发展红利。远之国际：拟要约收购嘉里物流51.8%股权，强化国际业务产业布局为进一步提升一体化综合物流解决方案能力，完善货代及国际业务的战略布局