万联证券：机械设备行业快评报告：10月挖掘机销量增速放缓

行业事件： 近日，中国工程机械工业协会公布最新统计数据，10月销售各类挖掘机18,096台，同比增长7.77%；10月销售各类装载机10,673台，同比增长27.7%。 投资要点： 10月中国挖掘机销量增速放缓。据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2025年10月销售各类挖掘机18,096台，同比增长7.77%。其中国内销量8,468台，同比增长2.44%；出口量9,628台，同比增长12.9%。2025年1—10月，共销售挖掘机192,135台，同比增长17%；其中国内销量98,345台，同比增长19.6%；出口93,790台，同比增长14.4%。电动化方面，10月销售电动挖掘机16台。 10月中国装载机销量保持高增长。据中国工程机械工业协会对装载机主要制造企业统计，2025年10月销售各类装载机10,673台，同比增长27.7%。其中国内销量5,372台，同比增长33.2%；出口量5,301台，同比增长22.6%。2025年1—10月，共销售各类装载机104,412台，同比增长15.8%。其中国内销量55,368台，同比增长21.8%；出口量49,044台，同比增长9.