西南证券：美迪西（688202）-业绩高速增长，2021年值得期待

美迪西(688202)投资要点事件：公司发布2020年报和2021年一季报，2020年实现营业收入6.7亿元，同比增长48.2%；实现归母净利润1.3亿元，同比增长94.4%；扣非后归母净利润为1.2亿元，同比增长111.4%，EPS为2.09元。2021Q1实现营业收入2.1亿元，同比增长102.8%；实现归母净利润0.5亿元，同比增长195.7%；扣非后归母净利润为0.4亿元，同比增长186.2%，EPS为0.73元。药物发现与研究+临床前服务两板块快速增长，毛利率提升显著。2020年公司药物探索与药学研究实现收入3.6亿元，同比增长40.3%，毛利率37.2%，同比增长1pp；临床前研究实现收入3.1亿元，同比增长58.7%，毛利率45.5%，同比增长10pp，整体来看，公司药物发现与研究以及临床前服务两板块均实现快速增长，且盈利能力提升显著。CXO行业景气度高，公司订单和客户数有望保持快速增长。药物发现与药学研究服务2020年新签订单6.2亿元，同比增长90%，其中药物发现新签订单3.9亿元，同比增长100.3%；药学研究新签订单2.3亿元，同比增长75.2%。目前，公司募投项