光大证券：科顺股份（300737）-2020年年报及2021年一季报点评：业绩超出预期，向百亿目标坚定迈进

科顺股份(300737)事件：公司发布2020年年报，全年实现营业收入62.4亿元，同增34.09%；归母净利润8.9亿元，同增145.03%；扣非归母净利润8.9亿元，同增156.78%。2021年一季报显示，公司实现营收14.6亿元，同增80.57%；实现归母净利润1.7亿元，同增463.19%。点评：销量提升叠加成本下降，2020年业绩实现大幅增长：随着公司荆门、渭南生产基地相继投产，且市场持续开拓带来份额的不断提升，2020年防水材料销量为4.38亿平米，同增63.83%。分业务板块来看，防水卷材业务营收40.59亿元，同增28.09%；防水涂料业务营收11.52亿元，同增24.72%；防水工程施工业务营收9.90亿元，同增96.24%。此外，受益于2020年主要原材料—沥青价格整体处于低位，公司生产成本较上年降低，全年毛利率达到36.94%，同比提升3.41个百分点。综合而言，销量增长带来的收入增加、原材料降价带来的成本下降，共同推动公司利润的大幅提升。2021年Q1营收创历史新高：2021年一季度，由于市场需求持续旺盛、行业集中度加速提升，公司产品产销量继续增长，带动营收增